انتخاب یکی از دو بروکر ECN یا STP، مستقیما به استراتژی معاملاتی و اولویتهای معاملهگر بستگی دارد و یک تصمیم مالی مهم محسوب میشود. اگر معاملهگر از استراتژیهایی مانند اسکالپینگ یا معاملات با فرکانس بالا استفاده میکند که در آنها هر پیپ و هر ثانیه اهمیت حیاتی دارد، بروکر ECN بهدلیل ارائه اسپردهای شناور بسیار پایین و سرعت اجرای بالا، گزینه بهتری خواهد بود. از سوی دیگر، بروکر STP میتواند برای معاملهگرانی که بهدنبال اسپردهای قابل پیشبینیتر و سادگی در ساختار هزینهای هستند، مناسبتر باشد. آگاهی از این تفاوتها به معاملهگر امکان میدهد تا از خطرات احتمالی مانند تضاد منافع در بروکرها اجتناب کند و اطمینان حاصل کند، که قیمتهای دریافتی، نزدیکترین حالت به واقعیت بازار بین بانکی است.
شناخت دقیق تفاوتهای میان بروکر ECN و بروکر STP، برای معاملهگران فارکس بسیار حیاتی است، زیرا نحوه عملکرد این دو مدل، تاثیری مستقیم بر شفافیت، سرعت اجرا و هزینههای معاملاتی دارد. بروکر ECN با فراهم کردن دسترسی مستقیم به شبکهای از بانکهای بزرگ و ارائهدهندگان نقدینگی، سفارشهای معاملهگر را مستقیما در بازار به متولیان دیگر ارسال میکند. این مدل بهدلیل حذف واسطهها و ارائه بهترین قیمتهای پیشنهادی از منابع مختلف، بهطور کلی شفافیت قیمتگذاری بالاتری ارائه میدهد و سود خود را عمدتا از طریق کمیسیون ثابت تامین میکند. در مقابل، بروکر STP سفارشها را بدون دخالت میز معاملاتی به ارائهدهندگان نقدینگی داخلی خود ارسال میکند و ممکن است قیمتها را کمی دستکاری کند یا اسپرد را تغییر دهد. درک این مکانیسمهای اجرایی برای انتخاب یک محیط معاملاتی عادلانه که با سبک و حجم معاملات و سطح نیاز به اسپرد کم معاملهگر همخوانی داشتهباشد، ضروری است.
بروکر ECN چیست و چگونه کار میکند؟
بروکر ECN مخفف شبکه ارتباطات الکترونیکی (Electronic Communication Network) است. یک بروکر ECN بهعنوان یک واسطه بیطرف عمل میکند و معاملهگران را مستقیما به یک شبکه متمرکز از نقدینگی متصل میکند. این شبکه شامل بانکهای بزرگ، سایر بروکرها، صندوقهای پوشش ریسک و سایر فعالان بازار است.
بروکر ECN از مدل بدون میز معاملاتی پیروی میکند. فرآیند کار به شرح زیر است:
- تجمع نقدینگی: بروکر قیمتهای خرید و فروش را از چندین ارائهدهنده نقدینگی مختلف که در شبکه ECN حضور دارند، جمعآوری میکند.
- بهترین قیمتها: سیستم ECN بهطور خودکار بهترین قیمتهای موجود را از طرفین خریدار و فروشنده انتخاب کرده و به معاملهگر نمایش میدهد.
- اجرای مستقیم: هنگامی که معاملهگر سفارشی را ثبت میکند، آن سفارش مستقیما در برابر بهترین قیمتهای موجود در شبکه ECN تطبیق داده و اجرا میشود.
- کسب درآمد از کمیسیون: بروکر ECN هیچ تضاد منافعی با معاملهگر ندارد؛ زیرا در سود یا زیان او شریک نیست. درآمد بروکر صرفا از طریق دریافت یک کمیسیون ثابت و شفاف به ازای هر حجم معامله تامین میشود.
بیشتر بخوانید: حساب معاملاتی ECN
مزایای بروکر ECN
- شفافیت کامل قیمتگذاری: معاملهگر به قیمتهای واقعی بازار بین بانکی دسترسی دارد، که توسط چندین منبع نقدینگی ارائه میشوند.
- اسپردهای بسیار پایین: بهدلیل وجود رقابت بالا بین تامینکنندگان نقدینگی در شبکه، اسپردها معمولا بسیار پایینتر از انواع دیگر بروکرها و نزدیک به صفر هستند.
- اجرای سریع و بدون ریکوت: اجرای سفارشها معمولا بسیار سریع است و احتمال مواجهه با ریکوت یا دستکاری قیمتها بسیار کم است.
- عدم تضاد منافع: بروکر ECN از زیان معاملهگر سودی نمیبرد، بنابراین انگیزه برای معاملهگر برای رسیدن به موفقیت بیشتر است.
معایب بروکر ECN
- وجود کمیسیون: اگرچه اسپردها بسیار پایین هستند، اما معاملهگر باید برای هر معامله یک کمیسیون مجزا پرداخت کند، که این امر ممکن است ساختار هزینه را پیچیدهتر کند.
- اسپردهای شناور و غیرقابل پیشبینی: اسپردهای ECN شناور هستند و در زمانهای نوسان شدید بازار یا کمبود نقدینگی، میتوانند بهطور ناگهانی گسترش یافته و بالا بروند.
- حداقل سپرده بالاتر: برخی از بروکرهای ECN برای حفظ کیفیت خدمات خود، ممکن است حداقل سپرده اولیه بالاتری را نسبت به بروکرهای STP یا Market Maker درخواست کنند.
بروکر STP چیست و چگونه کار میکند؟
بروکر STP مخفف پردازش مستقیم (Straight Through Processing) است. یک بروکر STP هم مانند ECN از مدل بدون میز معاملاتی استفاده میکند، اما بهجای اتصال معاملهگران به یک استخر عمومی از نقدینگی، سفارشها را بهطور انحصاری به مجموعهای از ارائهدهندگان نقدینگی خود ارسال میکند.
بروکر STP یک واسطه است، که بهترین قیمتهای دریافتی از ارائهدهندگان نقدینگی خود را به معاملهگر منتقل میکند. نحوه کسب درآمد و اجرای سفارشها به صورت زیر است:
- تجمع نقدینگی داخلی: بروکر STP با چندین ارائهدهنده نقدینگی قرارداد میبندد و فیدهای قیمتی آنها را در سیستم داخلی خود جمعآوری میکند.
- علامتگذاری: برخلاف ECN که کمیسیون ثابت میگیرد، بروکر STP معمولا یک افزایش قیمت کوچک به اسپرد دریافتی اضافه میکند، تا سود خود را بهدست آورد. بهعبارت دیگر، اسپردی که معاملهگر میبیند کمی گستردهتر از اسپرد واقعی بازار است.
- اجرای مستقیم: سفارش معاملهگر مستقیما به ارائهدهنده آن نقدینگیای که بهترین قیمت را ارائه میدهد، ارسال و اجرا میشود.
- عدم تضاد منافع: از آنجایی که سفارش به بازار منتقل میشود و توسط بروکر نگهداری نمیشود، بروکر در سود یا زیان معاملهگر شریک نیست و تضاد منافع حذف میشود.
مزایای بروکر STP
- مدل بدون میز معاملاتی: حذف تضاد منافع با معاملهگر، چرا که بروکر صرفا واسطهای برای انتقال سفارش است و از اسپرد یا مارکآپ سود میبرد.
- اسپردهای متغیر مناسب: اگرچه اسپردها کمی بالاتر از ECN هستند، اما همچنان در مقایسه با بروکرهای دیگر، رقابتی و شفاف محسوب میشوند.
- سادگی هزینه: اغلب بروکرها برای مدل STP خود کمیسیون مجزا دریافت نمیکنند، و این برای برخی معاملهگران ساختار هزینه را سادهتر میکند.
- اجرای سریع: اجرای سفارشها معمولا بسیار سریع و قابلاعتماد است و ریکوت بهندرت اتفاق میافتد.
معایب بروکر STP
- اسپردهای کمی گستردهتر: بهدلیل Markup اضافهشده توسط بروکر، اسپردهای STP معمولا کمی بالاتر از اسپردهای خام ارائهشده توسط بروکرهای ECN هستند.
- رقابت کمتر در نقدینگی: تعداد ارائهدهندگان نقدینگی در مدل STP معمولا محدودتر از شبکه گسترده ECN است، که در زمان نوسانات شدید میتواند بر کیفیت اجرای سفارش تاثیر بگذارد.
- عدم دسترسی به قیمتهای خام: معاملهگر قیمتهای خالص بازار بین بانکی را نمیبیند، بلکه قیمتهایی را مشاهده میکند که بروکر Markup خود را به آن اضافه کردهاست.
بیشتر بخوانید: تفاوت حساب ECN و Pro ECN
بیشتر بخوانید: معیارهای انتخاب صرافی برای ایرانیان
مقایسه تفاوتهای بروکر ECN و STP
بروکرهای ECN و STP هر دو از مدل بدون میز معاملاتی استفاده میکنند، اما در نحوه تعامل با بازار و ساختار هزینههایشان تفاوتهای اساسی دارند. شناخت این تفاوتها در انتخاب بین بروکر ECN یا STP به شما کمک میکند:
۴ فرق stp و ecn عبارتنداز؛
۱. شفافیت و دسترسی به بازار
- بروکر ECN: شفافیت بینظیری ارائه میدهد زیرا معاملهگر به قیمتهای خام بازار بین بانکی دسترسی دارد. سفارشها مستقیما با سفارشهای متقابل سایر شرکتکنندگان در شبکه بزرگ ECN تطبیق داده میشوند.
- بروکر STP: سفارشها را به ارائهدهندگان نقدینگی خود ارسال میکند و Markup کوچکی به اسپرد اضافه میکند. در نتیجه، قیمتهایی که معاملهگر میبیند، لزوما خامترین قیمتهای بازار نیستند، هرچند که همچنان شفاف و بدون میز معاملاتی هستند.
۲. هزینهها (اسپرد و کمیسیون)
- بروکر ECN: هزینهها بهصورت دو جزء مجزا ارائه میشوند: اسپرد بسیار کم + کمیسیون ثابت بهازای هر حجم معامله. این مدل در کل برای معاملهگران با حجم بالا مقرونبهصرفهتر است.
- بروکر STP: هزینه اصلی بهصورت Markup در اسپرد گنجانده شدهاست و معمولا کمیسیون مجزایی دریافت نمیشود. این سادگی برای معاملهگرانی که حجم معاملات پایینی دارند، جذابتر است.
۳. سرعت اجرا
- بروکر ECN: بهدلیل اتصال مستقیم به استخر عمیق نقدینگی، اجرای سفارشها بسیار سریع است و احتمال لغزش در شرایط عادی بازار کم است.
- بروکر STP: اجرای سفارشها هم بسیار سریع و بدون ریکوت است، زیرا سفارشها مستقیما به ارائهدهندگان نقدینگی ارسال میشوند. با این حال، در مواقع کمبود نقدینگی یا نوسانات بسیار شدید، بهدلیل محدود بودن ارائهدهندگان نقدینگی، ممکن است کمی ضعیفتر از ECN عمل کند.
نکته
در واقعیت بازار، بسیاری از بروکرها از مدلهای ترکیبی استفاده میکنند، تا بهترین ویژگیهای هر دو را ارائه دهند. برخی بروکرها برای حسابهای کوچکتر یا معمولی از مدل STP و برای حسابهای حرفهای یا حجم بالا از مدل ECN خالص استفاده میکنند، تا بتوانند برای طیف وسیعی از معاملهگران جذاب باشند.
بیشتر بخوانید: بهترین بروکر برای ایرانیان
بروکر ECN یا STP کدام بهتر است؟
انتخاب بین بروکر ECN و STP بستگی به نیازهای فردی، استراتژی و حجم معاملات شما دارد. هیچکدام بهطور مطلق بهتر از دیگری نیستند؛ بلکه هرکدام برای گروه خاصی از معاملهگران ایدهآل هستند. بهترین انتخاب، بروکری است که با پروفایل معاملاتی شما همخوانی داشتهباشد. برای بهترین انتخاب، نکات زیر را در نظر بگیرید:
۱. هدف و بودجه خود را تعیین کنید
- حجم معاملاتی: اگر قصد دارید معاملات بسیار پرتکرار و با حجم بالا انجام دهید، مدل ECN به دلیل اسپردهای بسیار پایین و ساختار کمیسیون ثابت، در نهایت کمهزینهتر خواهد بود.
- هزینه و سادگی: اگر معاملات شما کمحجم یا میانمدت است و ترجیح میدهید یک ساختار هزینه ساده داشتهباشید، مدل STP که سود خود را در مارکآپ اسپرد پنهان میکند، گزینه مناسبی است.
- سرمایه اولیه: اگرچه این تفاوت در حال کمرنگ شدن است، اما برخی بروکرهای ECN هنوز ممکن است حداقل سپرده اولیه بالاتری را نسبت به بروکرهای STP طلب کنند.
۲. بر اساس سطح تجربه خود انتخاب کنید
- معاملهگران مبتدی و تازهکار: مدل STP اغلب توصیه میشود. دلیل آن سادگی بیشتر درک هزینهها و اسپردهای کمی قابل پیشبینیتر است، که برای شروع، مناسبتر است.
- معاملهگران پیشرفته و حرفهای: مدل ECN بهترین انتخاب است. معاملهگران حرفهای نیاز به دسترسی به بهترین قیمتهای بین بانکی و بالاترین شفافیت در اجرای سفارش دارند، تا بتوانند مزیت رقابتی خود را حفظ کنند.
۳. به استراتژی معاملاتی خود توجه کنید
- اسکالپینگ و HFT: این استراتژیها که بهدنبال کسب سود از حرکات کوچک قیمت هستند، بهشدت به اسپردهای بسیار پایین و اجرای سریع وابسته هستند. بنابراین، ECN با اسپردهای خام خود، بهترین بستر برای اسکالپینگ و معاملات با فرکانس بالا است.
- معاملات روزانه و نوسانگیری: هر دو مدل ECN و STP میتوانند مناسب باشند. در این معاملات، تاثیر اسپرد کمتر از اسکالپینگ است. اگر اولویت شما کمیسیون کمتر باشد، STP و اگر اولویت بهترین قیمتهای لحظهای باشد، ECN برتری دارد.
- معاملات بلندمدت: در معاملات بلندمدت که پوزیشنها برای روزها یا هفتهها باز میمانند، فرق stp و ecn از نظر اسپرد، کمترین تاثیر را دارد. در اینجا، اعتبار و مقررات بروکر اهمیت بیشتری پیدا میکند.
بیشتر بخوانید: بهترین بروکر برای ایرانیان خارج از کشور
